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全聚德遭盛名QFII亏钱减少持有期货(FuturesState of Qatar数量,口碑提高消费者却裁减

昨日,全聚德(002186)发布了2019年三季报,业绩再度失色。同时,位列前十大股东的QFII、知名风投机构IDG仍在减持,甚至哪怕亏本;还有一家QFII则已离场。  
QFII不断离场  知名风投机构IDG仍在减持全聚德同时,还有QFII选择离场。今年三季报显示,位列全聚德第三大股东的QFII、知名风投机构IDG,在三季度减持了308.46万股。  实际上自2018年二季度起,在全聚德业绩全面下降前,IDG就开始不断减持。2018二季度,IDG减持15.9万股,三季度减持57.41万股,四季度再减持93.73万股。  2018年11月下旬,IDG甚至公告在未来6个月将进行清仓式减持。2019年来,IDG每个季度都进行了减持,尤其是三季度的减持是在当初拟清仓减持计划期届满后进行。而截至9月30日,IDG持有全聚德总股本的3%股份,未来减持可以不必公告,只能通过财报反映其持股变化。  值得玩味的是,IDG于2014年全聚德定增时进入其前十大股东,彼时定增价为13.81元,粗略计算,扣除分红后其每股成本价在12.7元左右。而自2018年9月以来,全聚德股价长时间低于13元,尤其是今年4月来整体持续下挫,9月12日还创10.02元十年新低,昨日收盘价也只有10.43元。  这意味着,IDG可能出现亏损减持全聚德的情况,尤其今年三季度减持可能全部亏损。实际上,全聚德今年6月份发布的IDG减持计划期限届满公告显示,IDG去年12月中旬到今年5月下旬的减持基本亏本,只有今年4月份的减持均价为13.29元,其余均在11.50元至12.80元区间。  而今年三季度,另一家QFII,上半年末持有全聚德95.28万股的领航投资也选了离场,三季报显示其身影已从前十大流通股股东中消失。  业绩持续失色  
QFII不断离场的背后,可以看到全聚德持续失色。昨日的三季报显示,全聚德营业收入11.91亿元,同比减少12.62%;归属上市公司的净利润5260万元,同比减少59.09%;扣非净利润3902.17万元,同比减少68.53%。  这意味着,2018年三季报以来,全聚德营收、营业利润、净利润、扣非净利润等关键业绩指标持续全面恶化,而且恶化程度整体呈现加剧态势。2018年三季报,全聚德营收、营业利润、净利润、扣非净利润还是不到5%的下滑。当年年报,除了营收,其余三个指标降幅猛然扩大至40%-50%。  2019年来的三次财报,全聚德营收降幅继续扩大,从一季度降幅接近10%,到中报时降幅超过13%,三季报时仍然下降12.62%。营业利润、净利润、扣非净利润的降幅则在55%-82%区间。  全聚德2019年全年业绩可能也不会改观,因为三季报中,全聚德预计2019年净利润下降40%-70%。  缘何沦落如斯  全国知名的烤鸭老字号和烤鸭第一股,2008年上市前业绩增速常年超过20%,上市后头几年业绩也可圈可点,为何如今沦落这般田地?虽然三季报中全聚德未对业绩下降原因进行说明,但此前今年中报业绩快报中,或许能窥全聚德业绩失色一斑。  全聚德在业绩快报中称,今年上半年餐饮门店接待人次减少,营业收入出现下滑,同时带动部分上游食品工业收入减少,导致公司经营业绩同比有所下降。之后发布的中报显示,截至上半年,全聚德拥有门店116家,其中直营店46家,国内特许加盟店63家,海外特许加盟店7家。值得注意的是,贡献了绝大多数营收的华北地区门店,降幅达16.02%,实际上,占全聚德营收或营业利润10%以上的六大区域市场,即华北、华中、华东、西北、东北、西南区域的收入都出现了不同程度下滑。  全聚德三季报中称公司将采取多项应对措施,积极调整经营工作。实际上,全聚德并非没有尝试扭转业绩颓势,但仍然无可奈何花落去。  2014年来,全聚德搞过定增募资建设中央厨房、门店改造,与其他公司共同出资设立“鸭哥科技”搞外卖,计划收购主打粤菜的休闲餐饮品牌,与抖音合作进行创意营销,还激活了会员卡、打造直营店,然而多年过后的全聚德,营收、利润仍是全面下滑。  上述动作更是不乏虎头蛇尾甚至亏本收场。例如2014年,全聚德非公开发行股票募资3.38亿元拟投建多个项目,但截至2019年6月30日,累计投入仅1010.81万元,多个投资项目陆续搁置。还有2016年设立的“鸭哥科技”一年后就停止营业,公开资料显示当年亏损超过1300万元。  昨日,就未来如何和能否扭转业绩持续下滑局面,大众证券报记者致电全聚德,但电话无人接听。

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摘要
10月21日晚间,以烤鸭闻名的老店全聚德(002186,SZ)发布了2019年三季报,2019年前三季度,全聚德实现归属于上市公司股东的净利润5087.06万元,同比下降59.09%。

10月21日晚间,以烤鸭闻名的老店全聚德(002186,SZ)发布了2019年三季报,2019年前三季度,全聚德实现归属于上市公司股东的净利润5087.06万元,同比下降59.09%。

《每日经济新闻》记者注意到,截至今年6月30日,全聚德“4星以上门店占比为85%,比2017年的37%提升48个百分点”。然而,口碑提升了,顾客却减少了。

营收同比下降12.62%

在新鲜出炉的2019年三季报中,全聚德对净利润下降近六成解释称主要为利润总额减少所致。而对于利润总额的下降,全聚德的解释是“主要为营业收入下降所致。”

2019年前三季度,全聚德实现营业收入11.91亿元,同比下降了12.62%,全聚德并未在三季报中解释营业收入下降的原因。同样,在今年的半年报中,全聚德也未解释其营业收入下降的原因。

《每日经济新闻》记者注意到,全聚德的营业收入自2018年开始出现掉头向下的趋势。全聚德2018年年报显示,当年实现营业收入17.77亿元,同比下降4.48%。全聚德在2018年年报中对营业收入的下降解释为:“受餐饮行业竞争加剧影响,公司年度接待人次同比减少,导致公司2018年度营业收入和利润水平同比出现下滑。”

记者注意到,全聚德的营业收入与其接待人次数量具有高度的正相关性。2018年,全聚德全年累计接待宾客770.47万人次,相比于2017年的804.07万人次下降了4.18%。

此外,全聚德的三季报显示,其经营活动产生的现金流量净额也在下滑。今年前三季度,全聚德累计产生经营活动产生的现金流量净额8466万元,同比下降了33.51%。

单客营收贡献也下滑

全聚德在2019年半年报中称:“公司各门店以大众点评的‘五星榜’为目标,不断提高口味、服务、环境水平,提高消费者的满意度。截至2019年6月底公司100余家门店大众点评得分取得了大幅提升,4星以上门店占比为85%,比2017年的37%提升48个百分点,其中直营门店全部达到四星级以上(包括5家五星门店),1家门店进入大众点评网必吃榜。”

在2019年半年报中,全聚德并未公布其接待宾客数。记者注意到,全聚德曾在今年7月27日的《2019年半年度业绩快报》中提及:“报告期内公司餐饮门店接待人次减少,营业收入出现下滑,同时带动部分上游食品工业收入减少,导致公司经营业绩同比有所下降。”

这也意味着全聚德的口碑提升了,顾客却减少了。

在顾客减少的同时,全聚德的单客营业收入贡献也在下滑。如以全聚德的营业收入除以接待宾客数,可计算得出人均营业收入贡献。可以观察到,自2014年至2018年,全聚德的人均营业收入贡献一直处于下降趋势中,从262元/人下降至了231元/人。

宾客数量的减少,也可从全聚德的加盟企业减少上看出端倪。全聚德2019年半年报数据显示,截至2019年6月30日,全聚德成员企业(门店)共计116家,包括直营企业46家,加盟企业70家。而在2018年年报中,全聚德曾披露其加盟企业为75家。这也意味着,在2019年的上半年,加盟企业减少了5家。

全聚德在几年前曾试水过“互联网+”的烤鸭外卖服务,然而并未有起色。2015年,全聚德增资控股了北京鸭哥科技有限公司(以下简称鸭哥科技)。据全聚德称,鸭哥科技的商业模式为“基于全聚德品牌餐饮门店完成菜品生产,对产品进行定制化包装,开发新款周边衍生品,打造‘萌宠’IP吸引新生代消费者。”

然而,2017年鸭哥科技亏损415万元,2018年全聚德年报中并未披露鸭哥科技的盈利情况。

此外,《每日经济新闻》记者注意到,在全聚德业绩不理想的同时,近一年以来全聚德的股东“IDG资本管理(香港)有限公司-IDG中国股票基金”(以下简称IDG资本)一直对其进行减持,数据显示,IDG资本对全聚德的持股比率已经从2018年6月的5.82%下降至了2019年9月的3%,持股数量由1794.38万股下降至了925.4万股。

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